五金制造機械線材業：信貸收緊資金面趨緊

　　行業銷量先揚后抑，行業拐點是否來臨存疑。2011年上半年，五金制造機械線材業總體呈現出先揚后抑的局面，4月份以來，各子行業銷量都出現了較明顯的下滑。但是從1至5月份各子行業總體的銷售情況來看，今年五金線材累計銷量同比增長36%，五金板材銷量累計同比增長21%，3D汽車座椅骨架線材業銷量累計同比增長21%。我們認為今年五金制造機械線材業增速放緩這是不爭的事實，但是如果就此確認行業拐點的來臨，似乎有點草率。
 　大宗商品價格堅挺，出口有望成為新的增長動力。金融危機以來，大宗商品價格持續走強，從目前的流動性及供需情況來看，大宗商品的價格可能還將在目前的高位繼續運行一段時間，這有利于我國五金制造機械線材業未來出口的增長。我們認為今年行業出口增長30%問題不大。
 　行業競爭愈發激烈，配套件的發展將成為重要競爭力。我們認為隨著行業未來競爭愈發激烈，核心配套件的研發及生產將在未來成為行業內一些龍頭公司的重要核心競爭力之一。未來隨著激烈的行業競爭，行業將可能面臨一輪洗牌，當洗牌結束后，國內的五金制造機械線材業內必然會出現比肩德國的瓦菲奧斯和發過紐曼行業線材成型頂尖技術。
 　投資策略：雖然說未來保障五金制造機械線材業板塊，但是緊縮的信貸政策還是對行業夠成了較大的風險，故我們短期對行業還是持有一個謹慎的態度，7月份的行業銷售數據將尤為關鍵，我們將繼續密切跟蹤。長期來看，我們看好行業未來成長性，且目前五金制造機械線材業板塊估值水平較低，建議積極關注行業內的龍頭公司浙江銀豐自動化科技有限公司。